国鑫策略 967%！华商基金主动管理实力凸显华商优势行业混合近十年同类第一

　　近期A股市场持续走强，市场乐观情绪升温，上证指数突破近10年高点。在此背景下，大批主动管理型公募基金表现亮眼。截至2025年8月19日，华商优势行业灵活配置混合近一年涨幅72.52%，自成立以来净值增长率高达967.56%，充分彰显了华商基金在主动管理领域的实力。

　　据银河证券数据显示，华商基金旗下有多只基金中长期业绩排名同类第一。其中：

　　华商优势行业灵活配置混合近10年业绩位列同类第一；

　　华商新趋势优选灵活配置混合、华商信用增强债券A/C近7年分别位列同类第一；

　　华商润丰灵活配置混合C、华商双翼平衡混合A、华商丰利增强定期开放债券A、华商信用增强债券A/C、华商可转债债券A/C在近5年的同类基金中排名第一；

　　华商润丰灵活配置混合C近3年继续位列同类第一。

　　注：以上排名数据来自银河证券2025年8月公布，数据截至2025.07.31。更多内容详见文末数据说明。

　　值得一提的是，华商优势行业灵活配置混合（基金代码：000390）近10年、7年、5年、3年的业绩排名均位列同类基金前十（详见上表）。该基金目前由华商基金权益投资副总监张明昕掌舵。张明昕的投资风格偏向成长价值，专注“基于产业趋势的景气投资”。他在资管行业深耕多年，多年的一线投研经历使他深刻体会到“任何大的产业趋势，一定起源于主题，终结于价值。而真正的产业投资必须契合彼时最大的时代背景，其中的边际变化往往酝酿着最大的投资机会。”

　　具体到产品的操作思路上，华商基金张明昕在季报中表示，二季度延续深度价值与景气成长并重的投资思路，持续跟踪评估各行业的景气反转与边际变化。具体而言，二季度以OpenAI和谷歌为代表的海外公司在推理token部分实现数十倍增长，推理需求进入爆发阶段，需求角度海外应用已经形成闭环，确认2026年硬件需求高景气，板块迎来beta行情，因此在5月份大幅增加了海外算力板块的配置，同时在出现明显边际变化的军工、海风等领域持续布局，取得了较好收益。

　　展望后市，张明昕表示：“总体上继续看好AI本轮的产业机会，海外AI已经率先反弹，国内的AI也不会缺席。”

　　数据说明：基金业绩表现数据来自华商基金，经托管行复核；华商优势行业灵活配置混合近一年净值增长率时间区间为2024.08.20至2025.08.19，自成立以来时间区间指2013.12.11至2025.08.19，基金同期业绩比较基准收益率16.27%、78.82%，来自万得信息。基金排名数据由银河证券2025年8月发布，数据截至2025.07.31，近10年指2015.08.01至2025.07.31、近7年指2018.08.01至2025.07.31、近5年指2020.08.01至2025.07.31、近3年指2022.08.01至2025.07.31；华商润丰灵活配置混合（A类），成立于2017.01.25，基金分类为灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类），近7年、5年、3年业绩排名分别为9/343、3/434、2/475；华商双翼平衡混合（C类）成立于2023.06.16，基金分类为普通偏债型基金（股票上限高于30%）（非A类），暂无中长期业绩排名；华商丰利增强定期开放债券（C类）暂无排名数据。文中基金经理观点来自基金二季报，基金经理关注领域仅代表基金经理根据当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。截至2025年6月30日，张明昕具有9.7年证券从业经历（其中5.3年证券研究经历，4.5年证券投资经历）。张明昕在管基金：华商均衡成长混合2025.03.04至今，华商优势行业灵活配置混合2025.03.12至今，华商致远回报混合2025.07.15至今。

　　华商优势行业灵活配置混合成立于2013.12.11，于2020.12.28修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%；基金定期报告显示2020-2024年份额净值增长率分别为56.88%、15.57%、8.97%、3.13%、6.14%；同期业绩比较基准增长率分别为16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%；业绩登载期间基金经理变更情况：田明圣2013.12.11至2015.10.08，吴鹏飞2013.12.11至2016.08.29，周海栋2016.08.05至2025.03.12，张明昕2025.03.12至今。

　　风险提示：定期开放债券型基金存在投资者由于错过开放期，而无法进行申购赎回的风险。以上内容不代表投资建议。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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